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　　锦江酒店为国内第一大、全球第二大连锁酒店集团

　　专业从事全服务酒店及有限服务酒店的投资营运和管理，以及餐饮业的投资与经营

　　通过产业资本双轮驱动，推进酒店业的“全球布局，跨国经营”战略

　　先后战略投资收购法国卢浮集团、铂涛酒店集团和维也纳酒店集团

　　全球范围内拥有或管理的已签约酒店共10613家，客房总数约102万间，分布于全球68个国家

　　其中境内拥有或管理的已开业的酒店共5495家，客房总数约57万间

　　发展历程

　　1993年在上海注册成立

　　1996年在上交所上市简称“新亚股份”

　　2003年上海市国资委整合新亚集团和锦江集团等资产组建锦江国际集团，新亚集团的国家所有者权益整体划转至锦江国际集团，更名为“上海锦江国际酒店发展股份有限公司”，A股简称变更为“锦江酒店”，与锦江国际集团进行资产置换，置出旅行社、房地产等非主营业务，置入锦江国际酒店管理有限公司100%股权

　　2005年控股股东新亚集团更名为“上海锦江国际酒店(集团)有限公司”

　　2006年控股股东在香港联交所上市，股票简称为“锦江酒店”，股票简称变更为“锦江股份”

　　2010年以星级酒店业务相关资产置换锦江酒店旗下经济型酒店资产，主业转变为经济型酒店业务

　　2014年战略引入弘毅投资，成为公司第二大股东

　　2015年1月以13亿欧元收购卢浮集团100%股权

　　2015年9月以85.55亿元收购铂涛集团81%股权

　　2016年以17.5亿元收购维也纳酒店80%股权及百岁村餐饮80%股权

　　2017年收购铂涛集团12%股权，完成后股权比例增至93%

　　2018年收购铂涛集团3.50%股权，完成后股权比例增至96.5%

　　2020年转让西安锦江之星100%股权和郑州锦江之星100%股权

　　2020年4月转让达华宾馆70%股权、天津锦江之星及宁波锦波旅馆100%股权、滴水湖锦江之星70%股权

　　2021年上海市国资委持有的锦江国际19%股权无偿划转至上海地产。收购铂涛集团3.50%的股权，完成后股权比例增至100%

　　主营业务

　　1. 酒店经营及管理

　　以适合大众消费，突出住宿核心产品，为客人提供基本的专业服务的酒店

　　经营模式上主要分为“直营经营”和“加盟特许经营”两种

　　包括酒店客房服务、加盟及劳务派遣服务、商品销售及餐饮服务、前期加盟服务、订房系统渠道服务、会员卡服务

　　2. 食品及餐饮

　　以合资公司形式从事相关品牌的特许经营对餐厅的投资和经营管理等

　　包括连锁餐饮、团体用餐、商品销售及其他服务

　　食品板块有新亚食品、锦江食品、静安面包房等

　　餐饮板块有锦亚餐饮、锦江同乐、新亚富丽华、上海吉野家、上海肯德基、杭州肯德基、无锡肯德基、苏州肯德基、百岁村餐饮

　　酒店品牌矩阵

　　整体分为锦江系、铂涛系、维也纳系、卢浮系

　　1. 高端

　　丽亭酒店、郁锦香、暻阁酒店、昆仑酒店、J酒店、丽笙精选、

　　2. 中高端

　　丽柏酒店、维也纳国际酒店、锦江都城酒店、维也纳皇家酒店、云居酒店、舒与酒店、缤跃酒店、荟语酒店、憬黎酒店、ZMAX酒店、希尔顿欢朋酒店、好眠国际酒店

　　3. 中端

　　丽怡酒店、康铂酒店、凯里亚德酒店、维亚纳酒店、欧暇地中海、麓枫酒店、潮漫酒店、非繁城品酒店、维也纳智好酒店、亦岚酒店、希岸酒店、喆啡、维也纳3好酒店

　　4. 轻中端

　　白玉兰酒店、IU酒店、维也纳3好酒店

　　5. 经济性酒店

　　7天酒店、锦江之星、派酒店

　　历年营收

　　2015年，实现营收55.63亿，同比增长90.95%，归母净利润6.38亿，同比增长30.88%

　　2016年，实现营收106.36亿，同比增长91.19%，归母净利润6.95亿，同比增长8.93%

　　2017年，实现营收135.83亿，同比增长27.71%，归母净利润8.82亿，同比增长26.95%

　　2018年，实现营收146.97亿，同比增长8.21%，归母净利润10.82亿，同比增长22.76%

　　2019年，实现营收150.99亿，同比增长2.73%，归母净利润10.92亿，同比增长0.93%

　　2020年，实现营收98.98亿，同比增长-34.45%，归母净利润1.10亿，同比增长-89.91%

　　2021年，实现营收113.39亿，同比增长14.56%，归母净利润1.01亿，同比增长-8.07%

　　2022年一季度，实现营收23.22亿，同比增长0.97%，归母净利润-1.20亿

　　竞争力分析

　　1. 品牌储备深厚，聚焦资源发力中高端市场

　　2. 规模效应吸引加盟商入驻

　　3. 新开业酒店数量维持较高水平，市占率快速提升

　　4. 创新中心升级赋能，下沉低线城市空白市场

　　一中心三平台

　　1. 全球创新中心GIC

　　主要负责存量酒店升级、海外品牌本土化入市、创新品牌研发深化、创新模块化产品方案以及前沿酒店设计及建造技术研究运用

　　2. 全球互联网共享平台WeHotel

　　构建统一的会员生态，提高品牌私域流量，整合线上直销渠道，提升直销贡献率，提升企业商旅

　　3. 全球采购平台GPP

　　提供品牌标准执行的唯一平台支持，以供应链服务能力为基础，提供多边撮合交易，提供从筹建到运营全链条智能化、数字化、平台化的物资和服务供应链集成服务

　　4. 全球财务共享平台FSSC

　　财务业务深度融合，集中管理与监控

　　连锁酒店市占率

　　1. 锦江酒店，市占率约20.0%

　　2. 华住集团，市占率约13.9%

　　3. 首旅如家酒店集团，市占率约9.2%

　　4. 格林酒店集团，市占率约6.5%

　　5. 东呈国际集团，市占率约4.0%

　　6. 尚美生活集团，市占率约4.0%

　　7. 都市酒店集团，市占率约2.6%

　　8. 亚朵集团，市占率约1.3%

　　国内酒店发展历程

　　1. 1949 - 1981

　　招待外宾的高级饭店和招待所为主

　　2. 1982 - 1992

　　北京建国饭店率先引进国际酒店管理集团

　　3. 1993 - 2000

　　行业供给过剩，盈利能力下滑，亚洲金融危机爆发

　　第一家经济型酒店锦江之星开业

　　4. 2001 - 2012

　　中国入世成功，经济快速发展，开启经济型酒店黄金10年

　　5. 2013 - 至今

　　行业利润下滑，供给出清

　　新冠疫情加速行业供给退出

　　风险提示

　　疫情反复对旅游行业的影响；宏观经济对旅游行业的影响；拓店数量及结构不及预期

　　免责声明：以上内容仅供研究交流，不作为任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎！